Aksjemarkedet rystes og finansfolk taper milliarder. Hva skjer egentlig med GameStop?

De siste ukene har en gjeng sinte småinvestorer skapt enorme tap og store gevinster i aksjemarkedet. Både tilsynsmyndigheter og etablerte finansfolk klør seg i hodet. Finansverden har aldri sett maken. Hva er det som skjer?

Vi har forsøkt å samle trådene i dette kaoset av ganske avansert økonomi, internettkultur og rå markedsmakt.

1. Aksjen

GameStop er en kjede av butikker som blant annet selger dataspill og konsoller. De hadde tusenvis av butikker i USA og mange andre land, men har slitt spesielt det siste året på grunn av pandemien og det faktum at flere og flere dataspill kjøpes over nett.

Gjennom 2020 har aksjen deres stort sett bare sunket og få har hatt tro på selskapet.

2. Shorting av aksjer

Det de fleste forbinder med aksjespekulasjon er at man kjøper aksjer i selskaper man har tro på og så tjener penger på dem fordi verdien stiger.

Men det går også an å gjøre det motsatte. Å spekulere i at en aksje synker. Det gjøres ved at man selger aksjer man bare har lånt og håper at de skal synke i verdi. Dette er lettere å forstå med et eksempel:

La oss si at jeg har skikkelig dårlig tro på gamle mobiltelefoner og antar at Apple kommer ut med en ny og revolusjonerende telefon om et halvt år. Mest sannsynlig vil det gjøre at eksisterende telefoner synker i verdi når den blir lansert.

Jeg vet at du har en gammel iPhone liggende i skapet og kommer med et glimrende tilbud til deg: kan jeg få låne den gamle telefonen din i et halvt års tid mot å betale ti kroner i rente hver måned?

Renter og jubel

Dette er en gammel telefon du ikke har tro på så du går med på avtalen og får litt renter av meg i samme slengen. Det første jeg gjør når jeg får låne telefonen er å selge den for 1000,- kroner.

Så venter jeg til den nye telefonen annonseres og ser at jeg fikk rett. Prisen på de gamle daler nå til 250,- kroner.

Jeg kjøper en til 250,- og gir den til deg pluss at du får 60,- kroner i renter. Du er fornøyd fordi du sitter der med telefon og har tjent 60 kroner. Jeg er fornøyd fordi jeg har tjent 690,- kroner på denne avtalen.

Når man gjør tilsvarende med aksjer kalles det shorting. Jeg låner aksjer som jeg selger, venter på at de skal synke i verdi, kjøper tilbake og leverer til dem jeg lånte fra.

Enorm risiko

Når man investerer i aksjer på vanlig måte er det verste utfallet at du taper alt du investerte dersom aksjen går i null. Du kan med andre ord tape 100%

Ved shorting kan du i teorien tape uendelig mye.

Om jeg går tilbake til telefoneksempelet: hva om Apple går på scenen og sier at de ikke klarte å utvikle ny telefon og at de slutter å lage telefoner? Så blir de gamle telefonene samleobjekt og går plutselig for 10 000,- pr. stykk. Da må jeg slukøret kjøpe en for 10 000,- og levere den tilbake til deg. Da endte jeg med å tape over 9 000,- kroner.

Det er disse mekanismene som er i sving akkurat nå.

Butikkjede i krise

GameStop er som nevnt et selskap som nesten ingen har hatt tro på. Derfor har aksjen blitt shortet i enorme mengder. De som har gjort det har gjerne vært store investeringsfond som gambler høyt på at GameStop skal fortsette å synke.

For GameStop er det faktisk så mange at det har vært flere aksjer på utlån enn det finnes i selskapet.

Det høres ut som en umulighet, så la oss ta en titt på telefoneksempelet:

Jeg låner telefonen av deg og selger den til en annen. Mens jeg låner den kommer din tante og lurer på om hun kan få kjøpe telefonen hun vet at du har. Du sier at den er på utlån, men at hun kan få kjøpe den nå og få den når du får den tilbake. Da er telefonen plutselig solgt to ganger.

Dette er svært forenklet i forhold til aksjemarkedet, men analogien antyder noe som kan bli et problem.

3. Aksjehandel er fullstendig demokratisert

Den tredje faktoren som er viktig nå er hvordan aksjehandel fungerer. Tidligere var det stort sett forbeholdt profesjonelle spekulanter. I løpet av de siste årene har det blitt mye enklere. Netthandel og brukervennlige apper på mobilen gjør at nærmest hvem som helst kan komme i gang på kort tid.

Menigmann slipper til og noen ser på dette som muligheten til å kjempe mot storkapitalismen.

Ironisk nok heter en av de mest populære appene for aksjehandel på mobil Robinhood.

Navnet kan tolkes i retning av at nå skal pengene flyttes fra de rike til de fattige.

Legger man til det faktum at mange sitter hjemme og kjeder seg på grunn av pandemien, og at store mengder sportsarrangement som mennesker har spilt penger på er avlyst, så finner noen av dem nye steder å gamble. Det er ikke usannsynlig at dette også har ført til en vekst i antall småinvestorer med risikovilje.

4. Reddit og en horde av sinte nerder

Den siste faktoren er nettets evne til å samle folk og la dem utveksle informasjon. I denne saken har mye av kommunikasjonen foregått på Reddit. Det er et sosialt nettverk for utveksling av nyheter og for diskusjon. I følge analyseselskapet Alexa er Reddit blant de 20 største nettstedene i verden.

Likevel går det ofte litt under radaren og kommer i skyggen av de virkelige gigantene som Facebook, Twitter og YouTube.

Reddit har på mange måter sin egen kultur og kan virke litt vanskelig tilgjengelig for nykommere. Det er mye intern sjargong og det tar litt tid å skjønne mekanismene og kommunikasjonen.

Reddit har all verdens forskjellige brukere, men om vi skal tillate oss å generalisere litt kan vi si at de generelt sett er litt mer nerdete og litt mer bevandret i internettkultur enn de fleste.

Mange internettfarsotter og memer har hatt sitt utspring på Reddit.

På Reddit kalles brukerne for redditors og de forskjellige diskusjonsgruppene for subreddits.

Wall Street-gamblerne

I denne saken er det WallStreetBets som har fått mye oppmerksomhet. Det er en subreddit, altså en gruppe, for småinvestorer og diskusjon om aksjemarkedet. I forrige uke hadde de to millioner medlemmer. I skrivende stund har de over 4,5 millioner.

Mange av redditorene er nerder som liker GameStop og misliker storkapitalismen. De oppdaget at mektige inveseringsselskap spekulerte i GameStops undergang og bestemte seg for å slå tilbake.

Den perfekte storm

Da sitter vi plutselig med en eksplosiv miks av noen millioner sinte småinvestorer med alle de nødvendige verktøyene, og en aksje som er overspekulert og som kan skape enorm økonomisk virkning om den stiger litt.

I høst begynte det å skje ting da GameStop fikk inn noen nye investorer og et par velrenomerte folk i styret. Da så WallStreetBets sitt snitt til å slå til.

De begynte å kjøpe aksjer og var fast bestemt på å ikke selge. Det har ført til at GameStop-aksjen har steget enormt i verdi og alle som må kjøpe for å levere tilbake lånte aksjer er nå i skikkelig trøbbel.

Verdens rikeste mann bli med på leken

På et tidspunkt slenger ingen ringere enn Elon Musk seg inn og twitrer «Gamestonk» med link til WallStreetBets. Da økte aksjen til GameStop umiddelbart enda mer.

Legg forøvrig merke til at Musk er en smarting som viser at han kan Reddit-sjargongen ved å bruke ordet Stonk. Det er en bevisst feilstaving av Stock og henviser til et av de mange memene som blant annet brukes på Reddit.

Når de store investeringsselskapene så i desperasjon må begynne å kjøpe aksjer for å skaffe aksjer de skal levere tilbake, stiger kursen bare enda mer.

Det er kaoset vi nå står midt i.

GameStop har plutselig en markedsverdi som er langt over det de fleste tror de kan levere på. Etablerte investorer er sinte på Reddit-gjengen som de mener har drevet med ulovlig påvirkning.

Reddit-gjengen på sin side svarer med at nå tar vi dere med deres eget spill. Ikke bli sinte bare fordi noen andre enn de etablerte bruker de samme verktøyene som dere alltid har brukt.

Hva skjer nå?

Enkelte mener at vi aldri har sett maken til storm. At dette er begynnelsen på en helt ny verden for finansbransjen. WallStreetBets har begynt å se seg om etter andre aksjer og andre investeringsselskaper som er shortet mye. Tilsynsmyndighetene ser på saken, og grubler på om dette er lovlig eller ulovlig.

En mengde småinvestorer sitter nå på aksjer som de kan tjene på eller tape på. De kan falle akkurat like fort som de steg.

Noen spekulerer i om WallStreetBets er infiltrert av storkapitalen og at det egentlig er dem som påvirker her.

Det er vanskelig å skrive om noe som endrer seg mens man skriver, men nå har du fått en forklaring som gjør at du kan bli med å følge dette sirkuset videre. Dette er ikke det siste vi har hørt til WallStreetBets, GameStonk, Robinhood og småinvestorenes inntog til storkapitalen.